Portföy Çeşitlendirme Analizi
8 varlık tutmak, çeşitlendirilmiş olmak demek değildir. Portföyündeki varlıkların korelasyonlarından gerçek çeşitlendirme skorunu, ısı haritasını ve hangi varlıklarının birlikte hareket ettiğini (fazlalık) gör.
₺
₺
₺
₺
₺
₺
₺
₺
İyi
Korelasyonlar, bu varlıkları ayrı ayrı tutmaya kıyasla portföy volatiliteni %31 azaltıyor.
Portföy volatilitesi%16,9
Çeşitlendirme oranı1,45×
Etkin varlık sayısı4,4
En büyük tek ağırlık%30
Korelasyon ısı haritası yeşil = çeşitlendirici · kırmızı = birlikte hareket eder
ABD
BİST
KRP
ALT
NKT
ABD
1
0,7
0,3
0,1
0,0
BİST
0,7
1
0,3
0,2
0,0
KRP
0,3
0,3
1
0,1
0,0
ALT
0,1
0,2
0,1
1
0,0
NKT
0,0
0,0
0,0
0,0
1
Fazlalık: ABD hisse + BİST / gelişenρ 0,70
Düşük korelasyonlu varlıklara iyi dağılmışsın - düzeltilecek belirgin bir konsantrasyon yok.
Çeşitlendirme, varlık sayısından değil düşük korelasyondan gelir - birlikte çöken 8 şey tutmak çeşitlendirme değildir. Volatilite ve korelasyon değerleri eğitim amaçlı yaklaşık uzun-dönem tarihsel tahminlerdir, tavsiye değildir. Alvest bunu gerçek canlı portföyünden hesaplar.
Sık sorulanlar
8 varlık tuttuğum halde neden kötü çeşitlendirilmiş olabilirim?
Çünkü çeşitlendirme varlık sayısından değil, düşük korelasyondan gelir. ABD hisseleri, Avrupa hisseleri, gelişen piyasalar ve GYO tutuyorsan dört farklı şeye sahipsin - ama hepsi birlikte düşer (korelasyon 0,6-0,85), yani neredeyse tek bir büyük hisse bahsi gibi davranırlar. Gerçek çeşitlendirme, farklı hareket eden varlıkları eşleştirmektir; örneğin hisseyi altın veya tahville. Bu araçtaki ısı haritası hangi varlıklarının gereksiz (fazlalık) olduğunu gösterir.
Çeşitlendirme skoru nasıl hesaplanır?
Skor, gerçek portföy teorisine (Markowitz) dayanır. Her varlığın yaklaşık tarihsel volatilitesi ve varlıklar arası korelasyonlardan portföy volatiliteni σ_p = √(wᵀΣw) formülüyle hesaplar. Ardından çeşitlendirme oranını (varlıkları ayrı tutmaya kıyasla ne kadar risk düştüğünü) ve etkin varlık sayısını (1/HHI, gerçekte kaç bağımsız bahis tuttuğun) birleştirip 0-100 arası bir skora dönüştürür.
Korelasyon ısı haritası ne anlatır?
Isı haritası, portföyündeki her varlık çiftinin birlikte ne kadar hareket ettiğini gösterir. Yeşil hücreler düşük korelasyonu (iyi - varlıklar birbirini dengeler), kırmızı hücreler yüksek korelasyonu (kötü - birlikte düşerler, fazlalık) işaret eder. Amaç, portföyünü ağırlıklı olarak yeşil çiftlerden oluşturmaktır; böylece bir varlık düşerken diğeri koruyabilir.
Etkin varlık sayısı nedir?
Etkin varlık sayısı, adet olarak kaç varlık tuttuğundan farklı olarak, korelasyonları hesaba katınca gerçekte kaç bağımsız "bahis" tuttuğunu gösterir. 10 farklı hisse tutsan bile hepsi birlikte hareket ediyorsa etkin sayın 1-2 civarında olabilir. Yüksek etkin sayı, portföyünün tek bir şoka daha az bağımlı olduğu anlamına gelir.
Değerler ne kadar güvenilir?
Volatilite ve korelasyon değerleri, varlık sınıflarının uzun-dönem tarihsel davranışına dayanan yaklaşık tahminlerdir - kesin gelecek değerleri değildir ve dönemsel olarak değişir. Araç eğitim ve farkındalık amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Yine de "sayı ≠ çeşitlendirme" ilkesini ve portföyündeki gizli yoğunlaşmaları görmek için güçlü bir çerçevedir.
Alvest portföyümü otomatik analiz eder mi?
Evet. Alvest gerçek canlı portföyünü (hisse, altın, döviz, kripto, TEFAS, mevduat) kullanarak çeşitlendirme skorunu, korelasyon yapısını ve konsantrasyon risklerini otomatik hesaplar; ayrıca kriz senaryolarında portföyünün ne kadar düşebileceğini de gösterir. Ücretsiz başlayabilirsin.